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美联储会议纪要发布,7月降息分歧大,近期大幅降息难以实现

发布时间:2019-08-22 11:00:25

北京时间周四(8月22日)凌晨,美联储七月降息会议纪要公布,纪要表明,美联储决策者在是否降息的问题上存在严重分歧,但他们一致希望表明,他们没有走在进一步降息的预设道路上。会议纪要称,与会者普遍认为,在确定联邦基金利率未来目标区间方面保持选择权非常重要。

意见分歧大

美联储会议记录显示,政策制定者最终决定将指标利率下调25个基点所遭到的反对,超过了会议结束后宣布的利率制定小组以8比2的投票结果。

D.A. Davidson固定收益交易副总裁Mary Ann Hurley表示,令人惊讶的是他们的意见分歧如此之大。

议记录显示的分歧表明,如果所有会议参与者都有投票权,可能会有更多的反对意见。虽然美联储理事有永久投票权,但12位地区储备银行总裁中只有五位在每次会议上有投票权。

此外,波士顿联储行长Eric Rosengren和堪萨斯城联储行长Esther George支持利率不变,是鲍威尔2018年2月掌舵美联储以来首次出现两人异议。此外,会议纪要显示,有“两位”与会者希望降息50个基点。

降息压力倍增

美联储用三个要点强调了降息的理由,包括经济减速、风险管理考量和通胀过低。会议记录还显示,决策者对全球经济放缓、贸易紧张局势和通胀迟滞普遍感到担忧。

FOMC与会者表示,他们仍然认为美国经济持续扩张、劳动力市场强劲以及接近目标的通胀“是最可能的结果”。会议纪要从对美联储政策策略评估的冗长讨论开始。该评估表明,官员们并未排除任何选择,包括扩大其政策工具包。

自上次会议以来,美联储面临的降息压力不断加大:美国总统特朗普频繁呼吁美联储大幅下调利率;因全球经济前景黯淡、提高了海外降息的可能性;美国10年期国债收益率跌向历史低点。投资者预计美联储今年可能再降息三次,以抵消不断增加的下行风险,包括在下个月降息一次。

不过,联储政策制定者在7月会议上一致认同,不想给外界留下他们计划进一步降息的印象。会议记录显示:与会委员普遍支持由未来的信息指引政策的作法...而这避免了给外界留下任何遵循预设路线的印象。

灵活应对和保持独立

Baird投资策略师Willie Delwiche表示,美联储显然希望保持灵活性。他们对目前存在的一些全球紧张局势感到担忧,无论是贸易、英国脱欧,还是一些国际事态的发展。

会议记录公布后,美国股市守住涨幅,较长期美国公债收益率也持续上涨。

明尼亚波利斯联邦储备银行总裁卡什卡利周三敦促美联储利用对未来政策的承诺,即前瞻性指引来提振经济。今年卡什卡利在美联储货币政策委员会没有投票权,但会参与政策讨论。

会上还讨论了美联储对其政策制定方式进行可能的调整的研究。多位政策制定者表示,美联储本可以更激进地利用债券购买来对抗2007-09年的衰退。不过,政策制定者也表示,购买债券和承诺未来政策等工具,可能不足以消除未来美联储指标利率接近于零时政策空间受到束缚的风险。

特朗普本周早些时候在推特上呼吁美联储降息100个基点,但除了总统之外,其他人根本不会期望这一不必要政策的发生。此前,已经多次批评美联储的政策。美联储对外一直强调其独立性。

汇通财经APP提醒,会议纪要显示,鲍威尔试图为特朗普的贸易政策买单,在特朗普的贸易政策影响全球经济增长的情况下,鲍威尔依然想要维持美国创纪录的经济扩张。但美联储并不急于像特朗普所要求的那样大幅降息。在周五的杰克森霍尔年会,鲍威尔或许也会传达出这样的信号。

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